Вступ

Змішані структури у військових проєктах — одна з найпоширеніших і водночас найнебезпечніших помилок defence-бізнесу в Україні. У 2025–2026 роках поєднання цивільної та військової діяльності в межах однієї корпоративної структури перестало бути «тимчасовим рішенням». Воно стало прямим джерелом регуляторних, податкових і кримінальних ризиків.

На практиці змішана структура майже ніколи не дає бізнесу гнучкості. Навпаки — вона розширює периметр перевірок, ускладнює роботу з державою та інвесторами і створює персональні ризики для власників і менеджменту.

Що таке змішана структура у військових проєктах

Змішаною вважається структура, у якій:

• defence-діяльність і цивільний бізнес ведуться в межах однієї юридичної особи або групи без чіткого розмежування;
• використовуються спільні рахунки, персонал, активи або IP;
• фінансові потоки між цивільними та військовими проєктами не ізольовані;
• неможливо однозначно довести цільове використання коштів.

Такі моделі часто виникають на старті бізнесу або в період швидкого масштабування, але з часом стають системною загрозою.

Чому змішані структури особливо небезпечні для defence-бізнесу

Розширення периметру перевірок

У defence-секторі будь-яка перевірка майже завжди охоплює всю структуру бізнесу. Якщо цивільний і військовий напрямки змішані, регулятор або правоохоронні органи аналізують усю групу компаній, незалежно від того, де фактично виникла підстава для перевірки.

Підвищені податкові ризики

Змішані структури створюють підстави для:

• сумнівів у реальності господарських операцій;
• претензій щодо трансфертного ціноутворення;
• донарахування ПДВ та податку на прибуток;
• визнання фінансування нецільовим.

Навіть за відсутності фактичних порушень структура сама по собі може бути підставою для податкових претензій.

Кримінальні ризики для менеджменту

У defence-проєктах ризики персоналізуються. За змішаних структур:

• складно довести, хто саме приймав рішення;
• підвищується ризик притягнення до відповідальності директорів і бенефіціарів;
• будь-яка помилка трактуються як системна.

Це створює загрозу не лише бізнесу, а й особистій безпеці ключових осіб.

Фінансування і цільове використання коштів

Одна з ключових проблем змішаних структур — неможливість чітко підтвердити цільове використання фінансування.

Особливо критично це для:

• державних контрактів;
• грантів і донорських програм;
• інвестицій у defence- та MilTech-проєкти.

Якщо кошти оборонного проєкту проходять через спільні рахунки або використовуються для цивільних потреб, це автоматично створює ризик:

• розірвання контрактів;
• повернення фінансування;
• втрати доступу до майбутніх програм.

Інтелектуальна власність як зона підвищеного ризику

У змішаних структурах часто:

• IP створюється в межах операційної компанії;
• використовується одночасно в цивільних і військових продуктах;
• не має чітко визначеного власника.

Наслідки:

• складність захисту технологій;
• ризик втрати контролю над розробками;
• проблеми з інвесторами та державними замовниками.

Для defence-бізнесу це означає втрату ключового активу, а не просто юридичний спір.

Як змішані структури виглядають очима інвестора

Для інвесторів defence-сектору змішана структура — це:

• непрозорий розподіл ризиків;
• неможливість інвестувати в окремий проєкт або актив;
• підвищена ймовірність регуляторних проблем.

Навіть сильна технологія або команда не компенсує структурні ризики. На практиці такі компанії не проходять інвестиційний скринінг.

Типові помилки, які призводять до змішаних структур

• ведення defence- і цивільної діяльності в одній компанії «на старті»;
• використання спільних рахунків і персоналу;
• відсутність SPV для окремих військових проєктів;
• змішування IP без ліцензійної моделі;
• спроба «тимчасово» обійти структурні вимоги.

У defence-бізнесі тимчасові рішення майже завжди стають постійною проблемою.

Як мінімізувати ризики змішаних структур

Функціональне і юридичне розділення

Базовий принцип — один проєкт → одна структура. Це означає:

• окремі юридичні особи;
• ізольовані фінансові потоки;
• чітке документування відносин між компаніями.

Використання SPV

SPV дозволяє:

• локалізувати ризики;
• забезпечити прозорість фінансування;
• спростити контроль і аудит.

Відокремлення інтелектуальної власності

IP має бути:

• чітко ідентифікована;
• відокремлена від операційної діяльності;
• передана в користування на ліцензійних умовах.

Коли без реструктуризації не обійтись

Комплексна реструктуризація необхідна, якщо:

• defence-бізнес виріс із цивільного;
• планується залучення інвесторів або грантів;
• з’явились перші перевірки або запити від держави;
• структура створювалась без урахування оборонної специфіки.

У таких випадках усунення змішаності стає умовою подальшого існування бізнесу.

Висновок

Змішані структури у військових проєктах — це не компроміс, а джерело системних ризиків. Вони ускладнюють роботу з державою, блокують інвестиції, підвищують податкові та кримінальні загрози і ставлять під удар власників і менеджмент.

У defence-бізнесі структура — це не бек-офісна функція, а частина стратегії безпеки.

Працюєте з defence- або MilTech-проєктами та поєднуєте їх із цивільним бізнесом?
Аналіз структури дозволяє виявити критичні ризики до того, як вони стануть підставою для перевірок або втрати фінансування.

‍